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聚焦基金二季报：最核心蓝筹遭抛弃(附股) |
| 2008-07-18 08:38 |
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56偏股基金公布二季报 二季度整体跑赢大盘
截至昨日，包括博时、长城、大成、广发、汇丰晋信等１１家基金公司旗下的５６只股票型和混合型基金公布２００８年二季报。季报显示，５６只基金净值二季度平均下降１８．２２％，整体跑赢上证指数同期跌幅的２１．２１％。
指标股成重点减持对象
基金仓位变化情况则显示，银行、钢铁和石化等大市值板块成为基金重点减持的对象。从已公布二季报的基金持仓变动看，招商银行二季度成为基金减仓力度最大的个股。据ＷＩＮＤ资讯统计，招商银行二季度累计遭减持２３．５亿股位居榜首。同时，工商银行与民生银行遭减持数量也超过１０亿股。此外，万科Ａ、宝钢股份、武钢股份、中国联通等大市值板块遭减持数量也已突破１０亿股。
在基金积极减持指标股的同时，不少二三线蓝筹板块显示基金加大了加仓力度。其中，长航油运成为二季度基金增仓数量最大的个股，广发系的广发小盘成长与广发大盘增长合计增持４８０６．５８万股。而岳阳纸业、宗申动力、中国太保、Ｓ上石化、大众公用等也显示基金加仓的迹象。有意思的是，增仓个股多以同一基金公司旗下的不同基金联合加仓的情形居多，不同基金公司"抱团"的迹象并不多见。
混合型基金优于股票型基金
从已公布二季报的基金业绩来看，混合型基金净值表现仍整体略优于股票型基金。２０只混合型基金平均净值增长率平均下跌１７．５７％，仅长城安心回报、东方精选、广发大盘成长与广发策略优选略跑输大盘。３６只股票型基金的净值增长率平均下跌１９％的水平，且有１０只跑输大盘。其中，博时平衡配置基金暂以下跌６．０８％的净值增长率拔得头筹。
二季度末基金持股的仓位显示，股票型基金股票市值占基金资产净值比例为７１．１８％，混合型基金该比例维持在６７．１７％。
仓位管理是避险有效手段
不少基金公司在二季报中对上半年操作策略进行总结时表示，高估值、通货膨胀、企业利润增速下滑、国际油价飙升是上半年市场信心不足的重要来源。在系统性风险释放的过程中，个股选择和行业配置的作用并不大，因此仓位管理成为基金规避风险更有效的手段，而不少基金表示采取相对灵活的操作成为上半年主要的策略。如二季度净值损失仅为１２．５６％的长城基金管理公司旗下的基金久嘉就表示，由于采取逢高减持的策略，避免了基金净值的更大损失，但基金持有的主要蓝筹板块受到宏观经济的影响普遍表现不佳。
在资产配置上，不少基金也表示，二季度不仅大幅降低了股票投资的比重，同时加大了成长与防御型品种的配置；三季度一方面将坚持灵活操作的策略，医药、消费、资源行业依然是配置的主要方向，且对环保等利于可持续发展的板块关注度将继续上升。
对此，世纪证券基金研究员鲍松柏则透露，开放式股票型基金平均仓位一直保持中等偏下水平，股票仓位近三月以来一直保持在７５％以下，７月中上旬更已低于７成。
鲍松柏还表示，部分股票型基金的股票仓位实际上远低于６成，与股票型基金契约对股票资产配置比重的要求严重不符。如东吴价值成长双动力仓位一直保持在极低水平，仓位不足３成。由于空仓比重较大，该基金资产才避免了净值随市场下跌的风险。且较多基金密集减仓行为反映出对后市极度悲观，也意味着基金将继续等待底部的来临。
下半年仍将趋于谨慎
对于三季度乃至下半年行情的判断，绝大多数基金在报告中表示，美国次贷危机会否进一步恶化，以及美元和原油价格走势仍决定了国内通胀压力和经济增长未来的态势；虽然三季度ＣＰＩ会维持缓慢下降的趋势，但ＰＰＩ是市场担心的另一个重点；而奥运后资源价格有望加速调整，企业的承受能力仍有待观察。
而基金在三季度投资策略中也纷纷表示，虽然Ａ股估值整体进入安全区域，但下半年经济增长、通货膨胀以及企业盈利的不确定性决定了中期策略将继续偏于谨慎，较多基金仍将防御性品种纳入四季度重点关注的品种。(深圳商报/黄炎 李玲)
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| (来源：中金在线/股票编辑部) |
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