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油价暴跌+退税有望上调 化纤板块强势崛起 |
| 2008-07-18 17:22 |
近一段时间来，化纤板块不断在利好消息刺激下反复活跃。近两日，国家油价连续暴跌，周四国际油价更是延续前一交易日的跌势，收盘价下跌5.31美元至每桶129.29美元，跌幅4%，创有史以来最大三日跌幅。油价的暴跌可以有效缓解化纤企业的成本压力，而近期又有消息称粘胶纤维出口退税可能将大幅上调10个百分点。在持续的利好刺激下，南京化纤 （600889 行情,资料,咨询,更多）、吉林化纤 （000420 行情,资料,咨询,更多）、新乡化纤 （000949 行情,资料,咨询,更多）、华峰氨纶 （002064 行情,资料,咨询,更多）等持续活跃，其中潜藏的获利机会值得进行重点把握。
油价暴跌缓解化纤股成本压力
近几年，原油价格不断走高，给化纤、石化和塑料等行业，或其相关行业带来了很大的成本压力。近几日，国际原油价格大幅下跌，周四国际油价更是延续前一交易日的跌势，收盘价下跌5.31美元至每桶129.29美元，跌幅4%，创有史以来最大三日跌幅。我们认为，这不仅是国际油价见顶的信号之一，更是将有利于缓解化纤行业成本压力，有效拓展化纤行业利润。
从需求角度看，化纤产品除用于传统服装外，正在向工业如汽车、建筑、楼房装饰、劳动保护等非服装领域发展。目前，东亚等国非服装用化纤占总需求份额正在逐年增加，尤其是化纤的一些优异性能，适合一些特殊产业生产。同时，我国是全世界最主要化纤消费国。我国人造纤维生产量70％～80％供应国内消费使用，预测至2020年全球各种化纤需求量更将推升到9500万公吨。未来化纤需求量增加的部分主要集中在中国大陆及东欧。
由此，我们可以明显看出，油价下跌、需求增长无疑将有利于拓展化纤行业利润，对化纤类上市公司产生实质性利好：一者降低公司生产成本、提高公司主营业务收入，增加营业利润；二者随着油价下跌，可能给相关化纤类上市公司带来炒作性题材，盘中的反复活跃将带来更多的收益机会。
出口退税或大幅上调
化纤板块或迎来另一针强心剂。从第一纺织网可以获悉，陷入需求减少、价格跳水严酷境遇的粘胶纤维有望获得政策扶持，其出口退税可能将大幅上调10个百分点，行业受惠超亿元。事实上，以5月份粘胶长短丝出口总金额为3371.94万美元计算，下半年粘胶纤维出口金额约20231.64万美元，粘胶纤维出口退税上调10个百分点，将给粘胶行业带来直接利润2023.16万美元，用目前汇率6.85计算，折合人民币13858.67万元，即1.39亿元。
可见，出口退税上调的消息对出口比例较大的粘胶企业无疑是个利好。当下粘胶企业受累于需求疲软影响，价格阴跌不止，下跌幅度超过市场预期。如果上述政策出台应该会在一定程度上刺激粘胶纤维价格，粘胶纤维价格可能会止跌，行业盈利能力得以回升。同样，如果粘胶纤维价格有所回升，涨价概念更是会在防通胀的背景下成为市场热捧的宠儿，化纤板块在二级市场上将有望成为强势崛起的新星。
随着成本压力的减小，盈利空间的拓展，化纤行业中将有望踊跃出更多的领涨品种，其中南京化纤 （600889 行情,资料,咨询,更多）尤为值得给予重点关注。公司主营业务是生产粘胶短纤维和粘胶长丝，目前其生产经营状况良好，生产持续稳定，粘胶长丝年产12000 吨，粘胶短纤年产26000 吨。油价暴跌有效缓解公司成本压力的同时，公司更是可能受益于粘胶纤维出口退税的龙头品种。另外，公司的老厂区于搬迁后将为土地开发打开巨大空间，该处占地面积为32 万平方米，据了解，其所在地的栖霞区燕子矶土地升值潜力较大，南京的地铁一号线将通到此地。这可视为长线价值支撑的又一大亮点。公司远期业绩来自房地产的贡献是可观的。二级市场上，该股短线超跌明显，绝对价格便宜，随着短线大盘回暖，该股势必走出井喷行情，后市值得重点关注。 |
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| (来源：辽宁证券) |
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