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石油价格稳步回落下的结构性机遇 |
| 2008-07-18 18:08 |
国际油价的走势一直是市场关注的焦点，油价的涨跌与市场的走势息息相关。国际油价上涨对市场形成了较大的负面的影响。昨夜美国能源资料协会(EIA)公布的库存数据显示，美国原油、汽油和馏分油的库存均出现上升，这对于已经连续大跌两日的油价无异于雪上加霜，加之市场预期欧佩克生产国近期将加大原油产量，使得油价跌破130美元大关。这无疑让全球通胀的压力得到明显缓解，对于市场机会而言，油价大幅下跌将使众多行业受益。
首先，石油炼化企业是最直接的受益者。油价下跌意味着炼油企业成本的下降，国内的价格管制政策导致价格传输不通畅，成品油价格不会出现同步下调，由此必然使炼油企业的利润增加。其中中石化、中石油受益最大。
其次，石油化工企业也是石油价格下跌的受益者。前期由于油价不断攀升,以及煤,天然气等原料价格也处于上升过程,国内通胀压力较为明显, 造成了化工行业内生产成本的大幅增加,由此给企业带来较大成本压力。随着油价下跌，不利因素短期弱化，化工行业景气度将得到进一步提升。对于更深层次的化肥、化学纤维、农药等化工企业来说,石油价格的下跌表现为原材料成本的降低，在销售价格短期不变的情况下利润增长是可以预期的。
最后，航空业将明显受益。国内航空业主营成本的近40%是航油成本，航油是航空公司最大的一笔支出。04年以来随着国际石油价格暴涨，国际航油价格涨幅高达352%，国内航油价也累积上涨165%。油价的大幅上涨显然侵蚀了许多航空公司的利润，拖累其业绩有所下降。相反，在近期油价大幅下跌的情况下，航空公司的成本压力大减，其盈利能力也将大幅提高。如南方航空、中国国航。
另外，还有一些间接受益的行业，如汽车、交通运输、高速公路等，其中的机会仍然较大，有心的投资者不妨深入挖掘。 |
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| (来源：湖南金证) |
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